亮丽业绩难掩寿险业增长隐忧 银保不振新单乏力

　　2013年上市保险公司年报发布完毕，净利大增的亮丽业绩难掩寿险业务增长隐忧。

　　据2013年报，保险公司寿险业务净利润增长均超过50%。中国人寿(13.84, 0.09,0.65%)、新华保险(20.17, -0.07, -0.35%)净利润分别为247.65亿元和44.22亿元，同比分别大增123.9%和50.77%。中国平安[微博](38.77, 0.21, 0.54%)集团旗下平安寿险净利122.19亿元，增89.24%;中国太保(15.84, -0.08, -0.50%)集团旗下太保寿险录得净利62.19亿元，同比大增149.3%。

　　但同时，中国人寿、平安寿险、太保寿险、新华保险等公司寿险保费收入同比增长分别为1.23%、13.45%、1.76%和6.06%。仅有综合金融优势、可以通过交叉销售多渠道获客的平安寿险增长较快。

　　如果以2013年新业务来看，除平安寿险，其余三家公司新业务均出现下滑，中国人寿、新华保险首年保费较2012年同期下降分别为8.8%和1.67%，太保寿险2013年新保业务收入339.39亿元，同比下降9.1%。

　　拆解保险公司年报数据和热销产品显示，在理财产品冲击、保险业务结构转型以及互联网大潮涌动等多重压力下，保险公司仍不得不努力在规模和效益之间艰难地寻求平衡。

　　三大寿险新单下滑

　　新业务和新业务价值分别通过规模保费收入和评估前一年里售出的新业务所产生的经济价值，从两方面反映上一年保险公司的经营情况和业务质量，是了解公司业务潜力的重要指标。

　　年报显示，由于新业务保费收入增长乏力，保险公司寿险业务增长很大程度上由续期业务拉动。中国人寿、太保寿险、新华保险2013年的续期业务占总保费的比重分别提升约2-4个百分点。

　　新业务保费增长的平安寿险，则受益于其集团综合金融平台。平安集团总经理任汇川在业绩发布会上称，集团内各子公司合计新增客户量中27%来自客户迁徙。

　　银行渠道遇振乏力依然是保险公司面临的共同难题。除新华保险，其他三家公司银保保费均呈下滑。不过，保险公司的应对措施各不相同。例如，太保寿险银行渠道、直销渠道新保业务下滑同时，营销渠道新保业务同比增长达到10.4%;中国人寿团险渠道首年业务增长达到346.75%，新开办的大病保险增加保费25.14亿元。

　　如果从反映业务质量的新业务价值来看，银保渠道也是重灾区。

　　以中国人寿为例，该公司一年新业务价值213亿元，同比增长2.2%。拆解后可以看到，国寿新业务价值上升主要来自于营销渠道，首年保费虽然同比下降1%，但新业务价值达到196.39亿元，同比提升7%，在新业务价值中占比高达92.2%。但银保渠道新业务价值仅为11.29亿元，同比下降46.9%。

　　平安寿险和太保寿险新业务价值增长均较为平稳，分别同比增长14.1%和6.2%。但银保渠道一升一降，占比亦均较低。

　　太保寿险董事长兼总经理徐敬惠在业绩会上曾表示，2013年新业务价值率提升主要得力于营销渠道，银

　　保业务的发展确实面临渠道和竞争难题，太保寿险延续2013年渠道转型策略，以价值为导向，兼顾理财需求同时注重新型期缴业务的发展。

　　积极调整产品策略

　　为应对银保渠道增长乏力，保险公司积极调整产品策略。

　　以国寿为例，国寿2013年6月在银行保险渠道推出的国寿鑫丰两全保险(分红型)具有明显的短、平、快特点，该产品为五年期趸交产品，首年现金价值高。该产品仅仅上市半年，已经跃居保费贡献最大的5大保险产品之首，保费收入327.7亿元，占比10.72%。近年，虽持续进行结构调整，但为保住“三分天下有其一”的市场份额，中国人寿始终没有放弃趸交业务对规模的拉动作用。

这款产品设计精髓在于，虽然是5年期产品，但保单第一年末的现金价值