四大类对冲基金赚钱能力比拼 定向增发近年亏损居多

时候，应该正确认识以下四点。

　　第一，市场中性策略对冲基金的盈利，缘于管理者获取Alpha超额收益的能力，对冲基金的选股模型、基金经理的经验等因素，对于收益有重要的影响。

　　第二，市场中性策略一般有一定的资金容量上限。

　　第三，运用市场中性策略时，多空头寸的建仓、平仓不可能同时完成，或长或短的时间差会造成风险头寸的暴露，可能引发损失。

　　第四，当市场上涨，而选择的股票反而下跌时，可能存在“两边挨耳光”的情形。因此，在对市场中性的考察中，基金对冲模型假设，选股能力，是考察的重中之重。

　　管理期货：有的慢悠悠向上 有的急吼吼暴跌

　　在管理期货投资中，投资者可以选择一个商品交易顾问(Commodity Trading Advisor，CTA)来管理他们的资金，开立个人管理期货账户。由于CTA基金的主要投资对象是期货和期权，有别于传统基金的交易对象是股票、债券，故而CTA基金也被称为管理期货基金。

　　好买基金研究中心的数据显示，截至6月3日，当前正在运行的有业绩记录的管理期货策略产品共有229只，其中，成立一年以上且持续公布业绩的产品共有52只。

　　过去一年中，这52只管理期货策略产品的平均收益率为20.09%。在全部52只产品中，有27只产品在过去一年间取得了正收益。其中基金经理毛泽红管理的“凯泽一号”以552.52%的收益率排名第一，排名第二和第三的分别是基金经理叶刚管理的“柒福2号”和邓文杰管理的“康腾1号”。

　　此外，近一年来亏损幅度超过40%的管理期货策略产品共有6只，亏损幅度最大的在一年内净值下跌超过90%。

　　运作达到2年以上的管理期货策略产品有3只，这3只产品近两年来均获得正收益。

　　对于管理期货产品应该分别看待，一般而言，CTA基金收益较为稳定，风险较小，投资范围较广，有利于分散风险。

　　但是，东航金控财富管理中心的副总经理张日刚对第一财经日报《财商》(微信号：caishang02)表示，有一些净值暴涨暴跌的管理期货产品则可能不是做对冲交易，而是在做单边交易，这类产品风险较大。