2015A股大势：谨防八大“黑天鹅”事件

　　重组取消，成飞集成又给A股增添了一只“黑天鹅”，13亿元融资盘的“命运”给军工股炒作续了个蛇尾。

　　随着杠杆交易在A股市场盛行，融资总额一度突破万亿，加上做空工具日益多样化，各种利益体有不同诉求，A股盈利模式已非往日的“单边做多”。谨防“黑天鹅”飞向自己，无疑是2015年广大投资者需要注意的问题。在此，者为您梳理出2015年值得警惕的八大类“黑天鹅”。

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　　潜在风险1

　　A股“不死鸟”神话将终结 谨防退市股

　　梳理A股历史不难发现，每年底都是ST板块最火爆的时候，但2014年却是个意外。

　　2014年11月16日，《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》正式生效，这被业内称为史上最严“退市新规”。该退市新规突破了按业绩衡量是否退市的限制，将退市范围扩大至“欺诈发行和重大信息披露违法情形，公司股票交易被实行退市风险警示”。这标志着没有业绩亏损的上市公司也有可能被退市。无疑加大了投资者遭遇“黑天鹅”的概率。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新最近对媒体表示，“退市制度新规中 ‘因欺诈发行或重大信息披露违法行为实施强制退市的规定’的条款将会对目前的上市公司起到最大的威慑作用。”

　　2014年12月以来，已经有超过30家上市公司发布退市风险预警公告。统计显示，在这些公司中，逾七成的公司被立案调查的原因主要是涉嫌信息披露违规。其中22家已被中国证监会立案调查。这22家中，有14家在上交所挂牌，4家在深交所主板挂牌，4家在深交所中小板挂牌。比如*ST广夏(000557，SZ)、三木集团(000632，SZ)、*ST中富(000659，SZ)、荣丰控股(000668，SZ)、恒星科技(002132，SZ)、键桥通讯(002316，SZ)、科伦药业(002422，SZ)、勤上光电(002638，SZ)、风神股份(600469，SH)、 青 鸟 华 光(600076，SH)、*ST国 创 (600145，SH)、*ST成城(600247，SH)等。

　　在这30余家上市公司中，有一个显著特征就是有三分之一来自ST板块，所以2015年退市“黑天鹅”的重灾区可能来自于此，投资者要高度警惕。

　　此外，2014年12月9日发布风险提示公告的博元投资，或将成为退市新规实施以来的首家退市公司。

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　　潜在风险2

　　两融标的或再遭“黑天鹅”警惕爆仓

　　每经记者 朱秀伟

　　“今年(2014年)A股的牛市，很大程度上是由于A股处于加杠杆周期，尤其是单方面的融资买入占绝对多数，所以类似獐子岛、成飞集成等两融标的一旦遭遇 ‘黑天鹅’事件，杀伤力巨大，2015年也一定会有同样的事件出来。”深圳太和投资公司投资总监王亮向记者说。

　　重组取消，成飞集成(002190，SZ)又给A股添加了一只大大的“黑天鹅”，13亿元融资盘的“命运”给军工股的炒作续了个蛇尾。

　　此外，2014年12月18日，在毫无征兆的情况下，比亚迪股份(01211，HK)突然暴跌，盘中跌幅达到47%，创出该股历史纪录。随着股价暴跌，各种传闻四处传播，但均遭公司否认。

　　实际情况可能是自然人股东爆仓所致。据界面报道，香港一名融资买入股票的自然人股东瞬间爆仓。由于比亚迪股票已经跌破止损位，该自然人股东在券商处质押的股票被电脑系统自动强行卖出平仓。

　　不论是成飞集成还是比亚迪，或者是更早的昌九生化、重庆啤酒(600132，SH)，持有其股票的投资者遭遇“黑天鹅”后的损失无疑是惨重的。

随着杠杆交易在A股盛行，融资总额一度