2015A股大势：谨防八大“黑天鹅”事件

》面世;第三步，2015年末前正式推行注册制。

　　综合几家券商的看法，2015年下半年推行注册制的概率较大，预计这将对小市值股票带来压力。

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　　潜在风险7

　　外资从A股撤退 沪港通或净流出

　　12月17日，沪港通正式开闸满月。数据显示，开通一个月来，沪港通成交总体清淡，共计有678亿元人民币流入A股，90亿元人民币流入港股市场，“南冷北热”格局持续。

　　截至12月17日收盘，沪股通当日使用6.48亿元，每日130亿元限额还剩123.52亿元(余额占比95%);港股通仅使用4.30亿元，每日105亿元额度还剩余101.70亿元人民币。自11月17日沪港通开通以来，港股通总额度2500亿元中，剩余2410亿元，累计使用90亿元，沪股通3000亿元中总额度中，剩余2322亿元，累计使用678亿元。

　　在2014年12月初疯狂的上涨行情中，散户们大举入市，A股开户数节节攀升，但QFII们却在趁机抛售，沪港通开通后，资金流动是双向，尽管2014年沪港通对A股感兴趣，呈现出净流入状态，那么2015年外资是否会抛售?外资的流出是否会对A股造成打击?这同样值得投资者警惕，尤其是沪股通资金的重仓股。

　　对此，深圳市挺浩投资董事长康浩平认为，外资流出对A股的影响不是很大，因为其总量占比并不大。不过，康浩平提醒投资者要重点关注沪港通资金重仓股，如果港股有补涨需求，沪港通资金可能从A股流出。

　　不过，杭州易初投资管理有限公司分析师陈晓虎则明确表示不认可A股的暴涨，他认为现在A股的走势严重背离理性正常的逻辑以及经济基本面。相比之下，港股却非常理性，走势完全符合经济基本面。“最近三个月以来，AH股溢价指数上涨30%，在同股同权且有沪港通通道的情况下，两市短短几个月背离30%。从个股的角度看更明显，大把蓝筹股差价在50%～100%，哪个市场更有效更理性已是一目了然。”陈晓虎表示。

　　综合两位私募人士的说法，在港股更符合经济基本面和有补涨需求的前提下，沪港通资金可能从A股向港股分流，投资者应注意这一趋势。

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　　潜在风险8

　　美股是否终结牛市

　　一度牛冠全球的美股，近来开始放慢了上涨的步伐，标普500指数在2014年12月5日摸高2079.47点以后出现连续回调，2014年12月8日~16日更是连续下跌收阴，亚太主要股指也随之走低，这无疑会对日益融入全球金融体系的A股市场产生相应的影响。

　　美股持续低迷的走势成为全球金融市场的主要风险来源，美联储是否会提前加息、美股是否就此结束此前的牛市行情，而A股又能否摆脱美股的影响，再度走出独立行情?这些问题成为市场人士近来最为关注的话题之一。深圳市挺浩投资董事长康浩平认为，政府实行货币宽松和积极的财政政策、推进一带一路、国际油价下跌等因素均会对A股产生积极的影响，A股会恢复正常上涨，但不会像最近这样疯涨。不过，A股能否摆脱美股影响、走出独立行情却不好确定。

　　按照康浩平的判断，如果美股2015年终结牛市，而A股未能走出独立行情，那么，2015年A股可能出现回调，而美股的牛市已经持续了近六年，存在回调需求，届时今年的热点科技类板块，尤其是互联网板块将首当其冲。

　　目前来看，互联网概念个股占有较大比例的中概股现在已经有了大幅调整。虽然目前A股互联网概念板块在A股行情带动下走势不错，但是每次中概股互联网板块的大跌都会引发联动效应，投资者必须引起重视。