上证50ETF期权上市倒计时 A股回归T+0预期升温

润时除了清仓外还可以选择买入看跌期权：持仓下跌时可以通过行权价卖出，持仓上涨的情况仍可以享有收益，损失的只是购买看跌期权的权利金。上周五，A股经历了半小时百点大跳水，进入期权时代后，内地投资者也可以选择通过看跌期权撤退，避免现货市场的踩踏事件。

　　新配方、新味道、新工具带来的玩法也绝不止上述锁定利润一种而是花样繁多。要想参与其中，对期权还不熟悉的投资者当务之急是恶补知识，考取好分数：按上证所规定，“个人投资者申请的交易权限级别分为一级、二级、三级交易权限等，个人投资者申请各级别交易权限，应当在相应的知识测试中达到规定的合格分数，并具备相应的期权模拟交易经历”。

　　A股期权时代将至 保险、养老资产待盘活

　　A股市场将进入期权时代。

　　上周五(1月9日)下午，证监会新闻发言人邓舸表示，证监会日前已经批准上证所开展股票期权交易试点，批复品种为上证50ETF期权，该期权将于2月9日正式上市。

　　记者获悉，上证所9日发布股票期权试点系列业务规则，包括《股票期权试点交易规则》、《风险控制管理办法》、《投资者适当性指引》以及《做市商指引》4项配套业务规则，同时还发布了《经纪合同示范文本》和《风险揭示书必备条款》。

　　邓舸称，股票期权包括单只股票的期权和ETF期权，两者均是国际资本市场重要的期权品种，是其他期权无法替代的产品。目前世界上50多个国际资本市场，除了沪深交易所外均有期权产品。在我国试点股票期权有助于完善价格发现，有利降低市场波动，培育机构投资者提升行业竞争力。

　　据记者了解，除了个人投资者未来有望参与其中，以险资为代表的内地机构投资者对此显然期待已久。

　　个人投资者门槛为50万元

　　所谓股票期权，是指买方在交付了权利金期权费后取得在合约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。期权的买方收益随市场价格的变化而波动，其最大亏损只为购买期权的权利金。期权卖方的收益只是出售期权的权利金，必须履行相应的义务，亏损则不固定。

　　股票期权合约，指由交易所统一制定的、规定卖方可以在将来特定时间以特定价格买入或卖出约定股票或者跟踪股票指数的交易型开放式指数基金等标的物的标准化合约。

　　上证所表示，按照监管公开的要求，上证所于2014年12月5~19日就试点交易规则及相关配套业务规则对外公开征求意见。截至12月19日，96家证券公司、24家期货公司、4家基金公司、1家结算银行、1家机构投资者以及上海市期货同业公会，就试点交易规则及相关配套业务规则共向上证所反馈有效意见231条。

　　据悉，各类主体的反馈意见总体上没有涉及对股票期权业务的制度性调整，主要涉及相关制度设计细节。上证所根据市场合理意见，对相应规则进行了修改完善，如简化持仓限额指标类型、为期货公司子公司参与做市业务预留空间、明确持仓超限强行平仓的豁免情形等。

　　同时，对于不宜在业务规则层面细化的操作性意见，通过完善相关业务指引和业务指南予以明确，如组合策略保证金具体操作流程、结算价格计算方法、持仓额度调整申请流程等。

　　据记者了解，2013年12月，上证所推出了基于真实生产环境的全真模拟交易;至去年12月29日，上证所向各大券商发出了《关于进一步做好股票期权相关准备工作通知》，明确要求各券商必须在2015年1月9日之前，对相关人员，技术、业务制度和流程，银衍转账等完成部署。

根据本次上线计划，9日发布的配套规则当中，在上线初期将有部分事项暂不实施，主要包括组合策略保证金;证