1月融券余量骤减三成 做空者弃金融转向中小板

数也出现下跌)。4月融券余额下降5.25%，5月沪指上涨0.63%。8月融券余额下降26.76%，而在9月沪指上涨6.62%。

　　技巧：“T+0”交易可套利

　　除了券源以及行情发展阶段的影响，还有一些因素对融券余量会有影响。

　　前述北京分析师对记者表示，融券的风险要大过融资，所以其变动的频率非常快，一般也就是几天时间的短线交易，而极限时候甚至可以做到当天T+0。

　　比如招商银行，1月6日该股低开约1.6%后冲高并上涨2.88%，但由于后续买盘不足，最终股价冲高回落，收盘时仍然下跌了1.56%。如果融券者可在买单出现背离的情况下高位融券做空，在股价当天就出现回落的情况下，于低位在二级市场买入相同数量的筹码 (即现券还券)，不但在日内就锁定了收益，避免了隔夜不确定因素的影响，同时当天融券还券不过夜还不用支付利息，可谓一举两得。

　　另外，还有一些两融操作的小技巧，也会使得融券活动不会反映到余量数据中。比如投资者可以先融券卖出ETF，即融券负债;其次融资买入相同数量的ETF，即融资负债;第三步，将融资买入的ETF拿去偿还融券卖出的ETF。此时，投资者已无ETF，但获得了相应金额的现金，而这部分现金不受融资买入标的限制，可以买入非两融标的，也可以移做他用。相比其他渠道的资金，两融8.6%的年化利息并不算高，同时可使用时间也比较灵活。