利率市场化中考：上市银行调结构提升净息差

时机加大债券投资力度，债券投资平均余额和平均收益率较上年提高;中行2014年投资平均余额24619亿元，平均利率较上年提高了32个基点，投资收益862亿元，比上年增加115亿元，增幅为13.3%。

　　相比大银行，股份制银行增加债券类投资的力度更大一些。浦发银行2014年债券和应收款项类投资平均余额为10104亿元，比上年增加了2425亿元，超过了该行当年贷款平均余额增长的2204亿元;债券和应收款类投资收入为558亿元，比上年增长了48%，占总利息收入的比重为26%，比上年增加了5个百分点;投资平均收益率为5.52%，比上年增加了0.59个基点，对投资收入的增长作出了很大贡献。招商银行2014年投资平均余额为8734亿元，比上年增加了3308亿元，增幅为60.9%;投资利息收入377亿元，比上年增加了161亿元，增幅为74.5%，投资收益率增加了0.34个百分点。兴业银行2014年投资平均余额为8300亿元，比上年增加了2484亿元，增幅为42.7%;投资利息收入为498亿元，比上年增加了43.5%，占总利息收入的比重为22.7%，比上年提高4.4个百分点;与其他上市银行不同，2014年兴业银行投资收益率仅微增0.04个百分点，投资收入增长主要是靠规模扩大。民生银行2014年投资业务的收益率增加最快，达到了0.9个百分点，该行2014年债券及其他投资平均余额为4200亿元，比上年增加了47.5%，投资收入214亿元，比上年大幅增长78.3%。股份制银行中2014年投资类业务增长最快的是中信银行，该行2014年应收款项类投资及其他平均余额为5078亿元，比上年增加376%，收入311亿元，增幅高达410%。

　　在增加投资类业务方面，城商行的做法最为激进。3家城商行中除北京银行外，南京银行与宁波银行的投资类业务比重都超过了贷款业务。南京银行2014年债券投资平均余额为2199亿元，比上年增长69.6%，占总生息资产平均余额的比重达到42.4%，已超过了贷款及垫款的占比31.9%，成为该行最大的一块业务;该行2014年债券、信托及收益权投资的利息收入合计131亿元，增长104.6%，占总利息收入的比重高达44.2%，超过贷款和垫款的占比31.9%，也是生息资产中最大的业务收入。宁波银行2014年证券投资平均余额1820亿元，比上年增长38.6%，占总生息资产平均余额的比重为38.3%，超过了一般贷款的占比34.7%;投资收入103亿元，较上年增加34亿元，增幅达49.2%，投资平均收益率提高了0.43个百分点。从生息资产结构看，南京银行和宁波银行的投资类业务已经成为它们的最大资产业务，而贷款业务已降为第二资产业务，只占到总生息资产的三分之一左右，从某种程度上讲，它们已经不是传统意义上的银行了。

　　4.发展金融同业业务增加利息收入。近年来金融同业业务市场发展迅猛，一些上市银行通过开展同业业务降低资产业务风险、增加利息收入，对减轻存贷息差收窄给银行利润带来的负面影响起到了积极作用。2014年四大银行中除建行外，同业业务中的存拆放业务息差都出现了比较大的上升，其中工行上升47个基点，中行上升15个基点，而农行则是这方面最有代表性的银行。2014年农行存拆放同业(同业资产)平均利率上升了77个基点，同业存拆放(同业负债)平均利率下降了31个基点，一升一降，使同业业务息差扩大了108个基点，该行当年存拆放同业平均余额仅增加78亿元，利息收入却增加了103亿元;同业存拆放平均余额增加1878亿元，但利息支出仅增加27亿元。2014年同业业务息差的大幅上升使农行获得了268亿元的同业利息净收入。

再看一下被称为“同业之王”的兴业银行。兴业银行在股份制银行中同业业务的规模是最大的，与几家国